Уоллес р Она училась в Средней школе Виандотт , прежде чем поступить в Канзасский университет и получить степень образования . В начале 1970-х она непродолжительное время преподавала драму в средней школе Вашингтона в своем родном Канзас-Сити.

Сначала она была замужем за Барри Уоллесом и до сих пор использует его фамилию в своей карьере. Их брак закончился разводом. В 1980 году она вышла замуж за Кристофера Стоуна , который внезапно скончался в 1995 году. У них есть дочь Габриель Стоун .

Уоллес - оратор и автор самопомощи , написала три книги и ведет собственное радио-шоу, в котором она рассказывает исключительно о создании «себя».  Она часто говорит о том, как решительно и с любовью можно пережить трудные времена. Она также написала книгу под названием « Яркий свет» о жизненных уроках актерской карьеры.

В 2018 году она дала свой первый доклад на TED на TEDx Cape May под названием «Общая основа себя».

Уоллес начала свою карьеру на телевидении, снявшись в сериалах «Улицы Сан-Франциско» , « Старски и Хатч» и « Женщина-полицейский» , а затем снялась в кассовом фильме ужасов « У холмов есть глаза» (1977). В 1981 году она сыграла главную роль в другом фильме ужасов «Вой» вместе со своим мужем Кристофером Стоуном . Позже они снимались вместе в Куджо (1983) , основанный на Стивена Кинга «s 1981 роман с тем же именем .

В 1982 году Уоллес снялся в научно-фантастическом фильме Стивена Спилберга « Инопланетянин» (1982). Фильм стал самым кассовым фильмом всех времен - рекорд удерживался в течение одиннадцати лет, пока в 1993 году его не побил еще один фильм режиссера Спилберга « Парк Юрского периода» . Уоллес получил номинацию на премию «Сатурн» за свою роль. Уоллес также снялся в нескольких комедийных фильмах, включая « 10» (1979), « Джимми Кид» (1982) и « Тайный поклонник» (1985). В 1986 году она снялась в комедийном фильме ужасов Critters (и его продолжении Critters Attack! В 2019 году) ), а затем снялся во многих фильмах ужасов, в первую очередь в фильме Питера Джексона « Пугающие» (1996).

На телевидении Уоллес играл ведущую роль в ситкоме CBS « Вместе мы стоим» ( 1986–1987) и семейной драме «Новая Лесси» (1989–1992). Она снялась в эпизодах ряда шоу, в том числе «Сумеречная зона» , « Отель» , « Убийство», «Она написала» , « Тронутый ангелом» , « Кости» , «Анатомия Грея» , « Меня зовут Эрл» , « Мыслить как преступник» и «Офис» .  В 2015 году Уоллес был отлит на ABC мыльной оперы серии General Hospital, как Патриция Спенсер, невидимая, давно потерянная старшая сестра Люка и Бобби Спенсер ; Уоллес также появился в сериале « Сверхъестественное» в эпизоде ​​«В мистик» (27.01.2016).

Она была номинирована на премию « Дневной Эмми» за выдающуюся исполнительницу специального гостя в драматическом сериале .